به گزارش اکوایران به نقل از بلومبرگ، این ریزش هم‌زمان با افت بازار سهام آمریکا رخ داد؛ جایی که نگرانی‌ها درباره تأثیر تحولات حوزه هوش مصنوعی بر سودآوری برخی شرکت‌ها، موجی از خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک را رقم زد. در چنین فضایی، به نظر می‌رسد معاملات الگوریتمی و فروش‌های سیستماتیک نقش مهمی در تشدید سقوط فلزات ایفا کرده‌اند.

طلا در مقطعی تا ۴.۱ درصد سقوط کرد و به حدود ۴۹۲۰ دلار در هر اونس رسید. نقره افتی کم‌سابقه را تجربه کرد و ۱۱ درصد کاهش یافت، در حالی که مس در بورس فلزات لندن حدود ۲ تا ۳ درصد پایین آمد. هرچند بخشی از این افت‌ها در ادامه معاملات جبران شد، اما شدت حرکت نزولی توجه تحلیلگران را جلب کرد.

مایکل بال، استراتژیست کلان در بلومبرگ، معتقد است آنچه رخ داد بیشتر به فروش‌های مبتنی بر مدل‌های کمی و معاملات CTAها شباهت دارد؛ یعنی زمانی که سطوح تکنیکال مهم شکسته می‌شود، سیستم‌های معاملاتی به شکل خودکار موقعیت‌های خرید را می‌بندند و همین امر شتاب نزول را افزایش می‌دهد. به گفته او، این نوع «ریسک‌زدایی مبتنی بر مومنتوم» معمولاً در شرایط شوک بازار دیده می‌شود.

در کنار فروش‌های الگوریتمی، فشار مارجین‌کال نیز احتمالاً به تشدید افت کمک کرده است. نیکی شیلز، رئیس استراتژی فلزات در MKS PAMP، می‌گوید در شرایط استرس شدید بازار، حتی دارایی‌های امن مانند طلا نیز برای تأمین نقدینگی فروخته می‌شوند. به بیان دیگر، زمانی که سرمایه‌گذاران به نقدینگی فوری نیاز دارند، طلا هم از موج فروش در امان نمی‌ماند.

تحلیلگران همچنین به نقش شناسایی سود اشاره می‌کنند. صعود پرشتاب طلا و نقره از سال ۲۰۲۴، که تا حد زیادی تحت تأثیر خریدهای سفته‌بازانه و معاملات مومنتومی بود، زمینه‌ساز برداشت سود در قیمت‌های بالا شده است. این روند صعودی در ۲۹ ژانویه با یکی از شدیدترین ریزش‌های یک دهه اخیر متوقف شد و از آن زمان بازار وارد فاز نوسانی با دامنه محدود اما پرنوسان شده است.

با وجود افت اخیر، بسیاری از بانک‌های بزرگ همچنان چشم‌انداز مثبتی برای طلا دارند. عواملی همچون تنش‌های ژئوپلیتیک، ابهام درباره استقلال فدرال رزرو و تغییر تدریجی سبد دارایی‌ها به نفع طلا، از جمله دلایل تداوم دیدگاه صعودی عنوان می‌شود. برخی مؤسسات حتی اهداف قیمتی بالاتر از ۶ هزار دلار برای هر اونس تا پایان سال مطرح کرده‌اند.

اکنون نگاه معامله‌گران به داده‌های اقتصادی آمریکا، به‌ویژه آمار تورم هسته‌ای، دوخته شده است؛ چرا که مسیر نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند جهت بعدی بازار فلزات را مشخص کند. در شرایطی که کاهش نرخ بهره معمولاً به نفع طلاست، هرگونه سیگنال انقباضی می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدت را تشدید کند.

در مجموع، گزارش بلومبرگ نشان می‌دهد سقوط اخیر طلا بیش از آنکه ناشی از تغییر بنیادین در متغیرهای اقتصاد کلان باشد، حاصل ترکیبی از فروش‌های الگوریتمی، فشار نقدینگی و شناسایی سود بوده است؛ موضوعی که احتمال تداوم نوسانات در کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.